比国足0:7还惨的是什么……

风驰直播9月10日讯 本周第一个交易日，大A继续缩量再创新低，市场上有3000只股票等待上涨，成交量超5000亿，保卫2700点之战即将打响。

另一方面，中国足球客场输给日本队0:7分，还有进一步提升的空间。

央视有先见之明，没有转播这场比赛，因为爱奇艺独家购买了版权，观看一次需要18元。与其用男足来鼓励人们更换旧家电、鼓励消费，不如想想有多少人会气得把电视砸坏。

国足门票最低价格是280，但《黑神话：悟空》的票价只有268。 《黑色神话》玩起来很有趣，而且具有异国文化，我总是被外国人嘲笑，看完国足后才被骂“RN*把钱还给我”。所以，支持黑神话比支持国足划算多了……

据说男足和大A之间有一种拉锯关系，一方失败，一方登顶，但令人惊讶的是，两者势均力敌。

胡鹏老师周末新闻的演讲在网上疯传。

核心逻辑是：今天的内需不足问题与当时的日本问题类似，随着房地产市场的财富效应结束，住房领域的消费彻底崩溃，迫使企业减少需求。随着失业人数的增加，需求无限增加。

付鹏没有直接谈到消费的实际状况。以下是一些示例。

以餐饮为例，高端单体餐饮商正在消费能力最强的一线城市掀起关店潮。

1993年，鼎泰丰被《纽约时报》评为“世界十大餐厅”之一。鼎泰丰（Din Tai Fung）的六包小笼包售价数百元，上个月宣布将逐步关闭在印度的14 家门店、中国北方。

位于上海外滩18号、人均工资1580日元的高档法式餐厅L'Atelier 18突然关门，据称员工被拖欠工资。位于北京芳草地的顶级意大利餐厅Opera Bambana和王嘉尔打卡的上海休闲餐厅KOR Shanghai于今年4月突然关门。永福旗下的高端川菜馆名录川，平均价格为每人2300日元，去年6月悄然关门。

在北京和上海两地中，上海的高档餐厅数量更胜一筹，去年7月人均消费超过500日元的餐厅有近3000家。然而，根据红餐大数据，这些商店中有大约一半，即1400家，在去年5月到今年7月期间关闭。

与此同时，美团是表现最好的互联网公司之一，第二季度调整后净利润增长77.6%至136亿美元。

被餐饮界称为“拼多多”、一顿饭仅需10元的“拼好饭”生意，今年第二季度日订单量创历史新高，突破800万份订单，第一季度订单量仅接近500万份。

据媒体报道，自去年4月上线以来，拼好粉丝占部分城市所有本地外卖订单的12%。

它卖得很好，因为它可以让你以低廉的价格准备美味的食物。真称得上是“穷人的幸福餐”。以毛赛为例，北京街头的毛赛售价至少20元，而肉菜饭外卖套餐只要17元，如果选择线下取的话还更便宜、 12元。

官方数据也支持了这些趋势。北京市统计局数据显示，今年1-7月，北京市餐饮收入744.2亿元，比上年下降4.2%。 2024年上半年，北京市规模以上餐饮企业利润总额1.8亿元，同比大幅下降88.8%，利润率低至0.37%。

上海餐饮业和住宿业的统计质量存在差异。今年上半年，上海规模以上住宿餐饮企业营业利润-7.7亿元，收入同比逐月递减。

疫情后一度强劲复苏的奢侈品已经跌落神坛。购买包包的中国人越来越少，越来越多的人在二手奢侈品平台上出售资产以偿还抵押贷款。

所有已提交第二季度财务报告的主要奢侈品集团都警告称，中国的奢侈品消费正在收紧，据瑞银7月份估计，今年中国大陆的奢侈品零售额下降了约10%。

中国大陆的奢侈品需求正在转向日本，部分原因是日元疲软。全球最大的奢侈品集团LVMH今年第二季度在日本的收入增长了44%，但除日本外的亚太市场收入却下降了10%。

Gucci母公司开云集团在日本的销售额也同比增长8%，但除日本外的亚太市场销售额却下降了22%。

但从绝对值来看，日本的崛起不足以弥补亚太地区的萎缩，而亚太地区的萎缩主要是由中国造成的。

海南省对海外旅游尤其是免税购物和奢侈品的依赖度很高，是最先感受到寒意的省份。

从社会零售增速看，今年上半年海南省增速同比转负，从去年上半年的9.2%大幅下降至-6.2%，下降15.4个百分点。

京肯智库数据显示，今年上半年，海南岛偏远岛屿免税销售额同比下降29.87%，免税店用户数同比下降9.98%、前一年，其中，免税品项数减少35.94%。

购买物品数量的减少远远超过了购买次数，表明随着人们消费能力下降，购买昂贵奢侈品的现象总体上越来越严重，免税商店不得销售任何消费品。

这也反映在免税购物龙头企业中免的财报中，第二季度中国免税店销售额为125亿元，比去年同期下降17.4%。下滑幅度进一步扩大，公司昔日“免税店龙头”的地位已荡然无存。

从更多宏观数据来看，消费者信心指数自2022年以来一直处于较低水平。一项对城市储户的调查显示，越来越多的中国人喜欢储蓄，喜欢“多存”的人比例不断增加，然而，愿意投资和消费的人却越来越少。

例如，今年3 月对城市储户的一项调查发现，只有23.4% 的人愿意增加支出，而2019 年这一比例为25.9%。

无论是奢侈品还是高端餐饮，要知道主要消费群体并不是金字塔顶端的富人，而是通过努力就能达到“奢侈”的中产阶级。但目前拥有最大基数的正是这一类高端消费者，在降本增效、房价下跌等因素的影响下，被迫节衣缩食。

据报道，去年四季度中国38个主要城市职工工资同比下降1.3%，创历史新高，也是连续三个季度最长下降时间，自2016 年获得数据以来。

即便是韧性相对较强的科技和新能源行业，从实力强劲的房地产、金融行业，到与地方政府财政密切相关的课堂、医疗行业，也未能幸免于降薪浪潮。

我不会展示任何房价数据，因为我厌倦了谈论太多。看看下面的照片。

在一级等高收入地区，早期房地产市场的财富效应也最为明显，房地产作为资产的绝对规模和占居民总财富的比重都非常高，扭转财富效应的压力也是最大的。

为此，作为负责消费的中产阶级，我们面临着收入端成本降低和效率提升不足，资产价格和杠杆不断下降，导致家庭现金流出现问题。怎样服用呢？

表明消费趋势改善的恩格尔系数从2019年的28.2%上升到2023年的29.8%，回到2016年的水平， （系数越大，家庭食品支出比重越大，家庭可支配收入越低，生活水平越低。）

2023年胡润财富报告显示，去年中国拥有600万资产的“高净值”家庭数量减少0.8%至514万户，富人总资产较上年减少3.6%年。

20世纪90年代，日本经历了类似的过程，数十年的繁荣时代突然结束，全民节俭，内需严重不足，企业陷入“资产负债表衰退”，成为典范、出国。

在我的下一篇文章中，我将更多地写日本在30年衰退期间发生的事情，以及顺利度过危机的日本人如何抵御资产价格下跌，如果您有兴趣，请查看《Z博士全球市场观察》专栏。

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